Khóa luận Phân tích khả năng thanh toán và một số giải pháp cải thiện khả năng thanh toán của Công ty Cổ phần Vinamilk

Nội dung text: Khóa luận Phân tích khả năng thanh toán và một số giải pháp cải thiện khả năng thanh toán của Công ty Cổ phần VinamilkBỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG ---o0o--- KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VINAMILK GIÁO VIÊN HƢỚNG DẪN : THs.CHU THỊ THU THỦY SINH VIÊN THỰC HIỆN : NGUYỄN HOÀNG HIỆP MÃ SINH VIÊN : A16951 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NỘI – 2013LỜI CÁM ƠN Trong quá trình thực tập và hoàn thành khóa luận tốt nghiệp, em đã nhận được sự giúp đỡ cũng như động viên từ nhiều phía. Trước tiên, em xin chân thành cảm ơn giáo viên hướng dẫn – Thạc sĩ Chu Thị Thu Thủy là người đã trực tiếp giảng dạy em trong thời gian học tập tại trường và là người tận tình chỉ bảo, hướng dẫn em trong suốt thời gian nghiên cứu và thực hiện khóa luận này. Ngoài ra, em cũng mong muốn thông qua khóa luận này, gửi lời cám ơn sâu sắc đến các thầy cô giáo đang giảng dạy tại trường Đại học Thăng Long, những người đã trực tiếp truyền đạt cho em các kiến thức về kinh tế từ những môn học cơ bản nhất, giúp em có được nền tảng về chuyên ngành học như hiện tại để có thể hoàn thành đề tài nghiên cứu này. Cuối cùng, em xin cảm ơn những thành viên trong gia đình và những người bạn đã luôn bên cạnh, giúp đỡ và ủng hộ em trong suốt thời gian qua. Do giới hạn kiến thức và khả năng lý luận của bản thân còn nhiều thiếu sót và hạn chế, kính mong sự chỉ dẫn và đóng góp của các thầy cô giáo để khóa luận của em được hoàn thiện hơn. Hà Nội, ngày ___ tháng ___ năm 2014 Sinh viên Nguyễn Hoàng Hiệp Thang Long University LibraryMục Lục CHƢƠNG 1. GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU .....................................1 1.1. Tính cấp thiết của đề tài ........................................................................1 1.2. Tổng quan các công trình nghiên cứu có liên quan đến đề tài ..........2 1.3. Mục tiêu nghiên cứu ..............................................................................2 1.4. Câu hỏi nghiên cứu ................................................................................3 1.5. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu ........................................................3 1.6. Phƣơng pháp nghiên cứu ......................................................................3 1.6.1. Cơ sở lý thuyết sử dụng......................................................................3 1.6.2. Các dữ liệu cần thu thập ....................................................................4 1.6.3. Các phương pháp thu thập dữ liệu ...................................................4 1.7. Ý nghĩa của đề tài nghiên cứu ..............................................................5 1.7.1. Ý nghĩa khoa học ...............................................................................5 1.7.2. Ý nghĩa thực tiễn ................................................................................5 1.8. Kết cấu của đề tài nghiên cứu ...............................................................5 CHƢƠNG 2. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN VÀ PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN TRONG DOANH NGHIỆP ...............6 2.1. Khái niệm về khả năng thanh toán và phân tích khả năng thanh toán .................................................................................................................6 2.1.1. Khái niệm về khả năng thanh toán ...................................................6 2.2. Sự cần thiết về phân tích khả năng thanh toán ..................................6 2.3. Thông tin trong phân tích khả năng thanh toán ................................7 2.3.1. Thông tin chung .................................................................................8 2.3.2. Thông tin theo ngành kinh tế ............................................................8 2.3.3. Thông tin kế toán ...............................................................................8 2.4. Phƣơng pháp phân tích khả năng thanh toán...................................10 2.4.1. Phương pháp so sánh ......................................................................10 2.4.2. Phương pháp phân tích tỷ lệ ...........................................................11 2.4.3. Phương pháp đồ thị .........................................................................12 2.4.4. Phương pháp khác ...........................................................................12 2.5. Quy trình phân tích khả năng thanh toán .........................................12 2.6. Nội dung phân tích khả năng thanh toán ..........................................132.6.1. Phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn ......................................13 2.6.2. Phân tích khả năng thanh toán dài hạn .........................................27 2.7. Các nhân tố ảnh hƣởng đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp ...............................................................................................................31 2.8. Mối quan hệ giữa khả năng thanh toán và khả năng sinh lời .........32 CHƢƠNG 3. PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA CÔNG TY VINAMILK ....................................................................................................34 3.1. Giới thiệu chung về công ty cổ phần sữa Vinamilk ..........................34 3.1.1. Đặc điểm tính chất của công ty .......................................................34 3.1.2. Ngành nghề kinh doanh ..................................................................34 3.1.3. Cơ cấu tổ chức .................................................................................35 3.1.4. Lịch sử phát triển .............................................................................36 3.2. Khái quát tình hình sản xuất kinh doanh công ty cổ phần sữa Vinamilk ...............................................................................................................37 3.2.1. Phân tích tình hình doanh thu – chi phí – lợi nhuận ....................37 3.2.2. Phân tích tình hình tài sản – nguồn vốn ........................................41 3.3. Phân tích khả năng thanh toán và thực trạng khả năng thanh toán của công ty cổ phần sữa Vinamilk ..........................................................................42 3.3.1. Phân tích biến động tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn .................42 3.3.2. Phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn ......................................45 3.3.3. Phân tích khả năng tạo tiền ............................................................51 3.3.4. Phân tích chu kỳ vận động của vốn tới khả năng thanh toán ngắn hạn ...........................................................................................................53 3.3.5. Phân tích biến động tài sản dài hạn và vốn chủ sở hữu ................57 3.3.6. Phân tích khả năng thanh toán dài hạn .........................................59 3.4. Phân tích mối quan hệ giữa khả năng thanh toán và khả năng sinh lời của Vinamilk .......................................................................................................62 3.4.1. Tỷ suất sinh lời trên tổng doanh thu (ROS) ...................................63 3.4.2. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)...................................64 3.4.3. Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) .........................................65 3.5. Đánh giác chung về thực trạng khả năng thanh toán của công ty ..66 3.5.1. Đánh giá về khả năng thanh toán ...................................................66 Thang Long University LibraryCHƢƠNG 4. NHỮNG GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ CẢI THIỆN KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VINAMILK ...............70 4.1. Giải pháp tăng cƣờng quản lý, xác định mức dự trữ tiền mặt tối ƣu . ...............................................................................................................70 4.1.1. Giải pháp hoàn thiện công tác dự báo tiền mặt .............................70 4.1.2. Giải pháp hoàn thiện công tác quản lý tiền tồn quỹ và đảm bảo nhu cầu tiền mặt 71 4.1.3. Xác định lượng tiền mặt tối ưu .......................................................71 4.2. Giải pháp tăng cƣờng quản lý hàng tồn kho tối ƣu ..........................72 4.3. Giải pháp tăng cƣờng quản lý và chính sách các khoản phải thu khách hàng ...............................................................................................................73 4.3.1. Phân tích năng lực thanh toán của khách hàng ............................74 4.3.2. Tạo lập quá trình thu hồi các khoản nợ .........................................74 4.3.3. Phòng ngừa rủi ro và xử lý đối với các khoản phải thu khó đòi ...75 4.4. Giải pháp tăng cƣờng sử dụng đòn bẩy tài chính .............................76 CHƢƠNG 5. KẾT LUẬN ................................................................................77DANH MỤC BẢNG TRONG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Bảng 2.1 Biến động tài sản ngắn hạn ................................................................... 16 Bảng 2.2 Biến động nợ ngắn hạn .......................................................................... 17 Bảng 2.3 Cơ cấu tài sản dài hạn ............................................................................ 28 Bảng 2.4 Cơ cấu nợ dài hạn .................................................................................. 28 Bảng 3.1. Chi tiết các khoản giảm trừ doanh thu ................................................. 38 Bảng 3.2. Chi tiết các khoản doanh thu hoạt động tài chính ................................ 39 Bảng 3.3. Phân tích tỷ trọng chi phí trên doanh thu ............................................. 39 Bảng 3.4. So sánh khả năng tạo tiền ..................................................................... 51 Bảng 3.5. Số vòng quay hàng tồn kho và nợ phải thu khách hàng ....................... 55 Bảng 3.6. Độ dài chu kì vận động của vốn ........................................................... 55 Bảng 3.7. Vốn chủ sở hữu .................................................................................... 58 Bảng 3.8 Hệ số khả năng sinh lời của công ty Vinamilk ..................................... 63 Bảng 3.9. Tổng hợp về khả năng thanh toán của công ty Vinamilk ..................... 66 Bảng 5.1. Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn ...................................................... 6 Bảng 5.2. Hệ số khả năng thanh toán nhanh........................................................... 6 Bảng 5.3. Hệ số khả năng thanh toán tức thời ........................................................ 6 Bảng 5.4. Khả năng thanh toán dài hạn .................................................................. 7 Thang Long University LibraryDANH MỤC BIỂU ĐỒ TRONG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Biểu đồ 3.1. Biến động Doanh thu – Lợi nhuận ................................................... 37 Biểu đồ 3.2. Tỷ trọng chi phí trên doanh thu ........................................................ 40 Biểu đồ 3.3. Cơ cấu biến động tài sản .................................................................. 41 Biểu đồ 3.4. Cơ cấu biến động nguồn vốn ............................................................ 42 Biểu đồ 3.5. Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn ................................................ 46 Biểu đồ 3.6. Hệ số khả năng thanh toán nhanh .................................................... 48 Biểu đồ 3.7. Hệ số khả năng thanh toán tức thời .................................................. 50 Biểu đồ 3.8. Độ dài chu kì vận động của vốn ....................................................... 55 Biểu đồ 3.9. Hệ số khả năng thanh toán tổng quát ............................................... 59 Biểu đồ 3.10. Khả năng thanh toán nợ dài hạn ..................................................... 60DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ BCKQKD Báo cáo kết quả kinh doanh CBNV Cán bộ nhân viên CNVCLĐ Công nhân viên chức lao động CTCP Công ty cổ phần HĐKD Hoạt động kinh doanh SXKD Sản xuất kinh doanh GVHB Giá vốn hàng bán TNHH Trách nhiệm hữu hạn TSDH Tài sản dài hạn TSNH Tài sản ngắn hạn TSCĐ Tài sản cố định VCSH Vốn chủ sở hữu GTGT Giá trị gia tăng Thang Long University LibraryCHƢƠNG 1. GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1. Tính cấp thiết của đề tài Trong thời điểm hiện tại, nền kinh tế Việt Nam cũng như nền kinh tế toàn cầu đang gặp khủng hoảng, khó khăn trên mọi lĩnh vực: lĩnh vực đầu tư không hiệu quả, thị trường chứng khoán lao dốc, trị trường bất động sản đóng băng, các doanh nghiệp phá sản liên tục Các doanh nghiệp phải tìm mọi cách cứu vãn tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh, các nhà đầu tư mong muốn đầu tư đúng chỗ, đúng hướng để có thể sinh lợi nhuận Và các nhiệm vụ quan trọng nhất của doanh nghiệp là việc làm sao để không mất khả năng thanh toán. Khả năng thanh toán của một doanh nghiệp là năng lực về tài chính mà phải đảm bảo trả được các nhu cầu thanh toán các khoản nợ cho cá nhân, tổ chức có quan hệ cho doanh nghiệp vay hoặc nợ đến hạn bất cứ lúc nào, khả năng thanh toán là kết quả của sự cân bằng giữa các luồng thu và luồng chi hay giữa ngồn vốn kinh tế, nguồn lực sẵn có trong doanh nghiệp. Nếu một doanh nghiệp khi đã vay nợ quá nhiều, hàng không bán được sẽ rất khó khăn trong việc huy động vốn, không tạo ra được các sản phấm thiết yếu, cạnh tranh với các doanh nghiệp khác trên thị trường. Như vậy, khả năng thanh toán của doanh nghiệp là nội dung quan trọng để đánh giá chất lượng, thực trạng tài chính, triển vọng phát triển của doanh nghiệp tiến hành phân hành phân tích đánh giá thực trạng tài chính, triển vọng phát triển của doanh nghiệp, từ đó có những quyết định đúng đắn, chính xác, kịp thời trong quá trình điều hành hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Đối với các nhà đầu tư, các nhà cho vay, các nhà cung cấp thông qua đó sẽ giúp họ nhận biết về khả năng tài chính, tình hình sử dụng các loại tài sản, nguồn vốn, khả năng sinh lời cũng như dự đoán tiềm năng tài chính trong tương lai của doanh nghiệp làm cơ sở đưa ra các quyết định đầu tư hiệu quả nhất. Công ty cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk là một công ty dẫn đầu ngành sữa nội địa, Vinamilk đang sở hữu lợi thế cạnh tranh như: thương hiệu mạnh, hiệu quả hoạt động cao nhờ quy mô lớn và một hệ thống phân phối rộng khắp nước. Với những lợi thế này cùng tiềm năng tăng trưởng của ngành sữa, Vinamilk vẫn có thể tiếp tục duy trì được vị thế và hiệu quả hoạt động tốt như hiện nay trong những năm tới. Công ty Vinamilk luôn là cổ phiếu hấp dẫn khá nhiều nhà đầu tư, nhất là những tổ chức đầu tư nước ngoài, với sở hữu nước ngoài luôn ở mức tối đa 49%. Gần đây, với thông tin dự kiến mở room cho khối ngoại, mặc dù có thể bị giới hạn về quyền biểu quyết cho số cổ phiếu tăng thêm, nhưng điều này cũng đã khiến cho giao dịch của cổ phiếu Vinamilk trở nên sôi động hơn, lượng giao dịch thỏa thuận của cổ phiếu đã tăng lên đáng kể. Với tầm quan trọng như vậy nhưng thực tế cho thấy, công tác làm tăng khả năng thanh toán trong doanh nghiệp chưa được quan tâm một cách hợp lý. Hầu hết cácdoanh nghiệp mới chú trọng đến khả năng sinh lời, do đó, khả năng thanh toán chưa phát huy hết tác dụng của nó, chưa thực sự trở thành công cụ đắc lực của các doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh. Hiểu và nắm rõ được tầm quan trọng, những tính cần thiết của việc khả năng thanh toán trong doanh nghiệp, cùng với sự giúp đỡ lựa chọn đề tài của Ths.Chu Thị Thu Thủy, tôi đã chọn đề tài “Phân tích khả năng thanh toán và một số giải pháp cải thiện khả năng thanh toán của công ty cổ phần Vinamilk” với mục tiêu nhằm tìm hiểu rõ hơn về những ưu, nhược điểm của công ty, những hạn chế và tồn tại cũng như khó khăn mà công ty gặp phải thông qua những chỉ số báo cáo tài chính 3 năm vừa qua để có những giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả SXKD của công ty. 1.2. Tổng quan các công trình nghiên cứu có liên quan đến đề tài Trong quá trình thực hiện đề tài, em đã tìm hiểu một số tài liệu có liên quan cùng đề tài nghiên cứu. Cụ thể: Tài chính doanh nghiệp căn bản, Nhà xuất bản Lao Động Xã Hội, 2011, do TS.Nguyễn Minh Kiều Tài chính doanh nghiệp hiện đại, Nhà xuất bản Thống Kê, 2010, do PGS.TS Trần Ngọc Thơ làm chủ biên Phân tích báo cáo tài chính, tác giả TS. Phan Đức Dũng Quản trị tài chính doanh nghiệp hiện đại – Tác giả Nguyễn Hải Sản Sách Bài tập kinh tế và quản trị doanh nghiệp, tác giả TS.Nguyễn Thị Bích Loan – TS.Ngô Xuân Bình Dựa trên các giáo trình sách nghiên cứu về phân tích tài chính cùng đề tài nghiên cứu, đồng thời với sự nghiên cứu tìm hiểu nghiêm túc các lý luận về phân tích khả năng thanh toán của bản thân, đề tài “Phân tích khả năng thanh toán và một số giải pháp cải thiện khả năng thanh toán của công ty cổ phần Vinamilk” sẽ góp phần làm rõ thêm một số vấn đề cơ bản trong lý luận phân tích khả năng thanh toán và phân tích thực trạng, đề xuất giải pháp cải thiện tình hình tại Công ty cổ phần Vinamilk 1.3. Mục tiêu nghiên cứu Luận văn tổng hợp và hệ thống các vấn đề lý luận cơ bản về khả năng thanh toán trong BCTC của doanh nghiệp sản xuất. Mô tả thực trạng công tác phân tích BCTC tại Công ty cổ phần sữa Vinamilk. Từ đó rút ra nhận xét, đánh giá, nêu lên được những ưu điểm và nhược điểm, hạn chế tồn tại trong các khả năng thanh toán tại Công ty cổ phần sữa Vinamilk. Đề xuất các phương hướng có tính nguyên tắc và đưa ra được các giải pháp cơ bản nhằm cải thiện hơn về khả năng thanh toán của Công ty cổ phần sữa Vinamilk. 2 Thang Long University Library